上证50ETF期权上市4年多后，金融期权商场又迎来3个新成员——

金融期权多了 危险办理更灵

经济日报·我国经济网记者 祝惠春 温济聪

编者按：12月23日，沪深300指数衍生出的三大期权种类同步上市。三大金融期权一起上市，意味着我国场内金融期权的开展迈出坚实一步，将更好满意出资者危险办理需求，增强商场生机与耐性，也有助于健全多层次本钱商场系统，进步本钱商场功率。

作为世界上开展老练的危险办理东西，股指期权功用充沛发挥后，能够反映标的指数动摇率，协助出资者灵敏调整财物组合的危险收益结构，丰厚买卖战略，有助于引进不同危险偏好的出资者进入股票商场。

在上证50ETF期权上市4年多后，金融期权商场又迎来新成员。

12月23日，沪深300股指期权合约在我国金融期货买卖所上市，以华泰柏瑞沪深300ETF为标的的沪深300ETF期权在上海证券买卖所上市，以嘉实沪深300ETF为标的的沪深300ETF期权在深圳证券买卖所上市。

三大金融期权一起上市，意味着我国场内金融期权的开展迈出坚实一步，将更好满意出资者危险办理需求，增强商场生机与耐性，也有助于健全多层次本钱商场系统，进步本钱商场功率。

满意出资者危险办理需求

现在，我国本钱商场已成为全球第二大本钱商场，有着全球最大的出资者集体，世界影响力也大幅增强。但是，我国本钱商场危险办理系统尚不完好，难以满意专业出资者危险办理需求，亦不匹配我国本钱商场的规划与开展速度。

12月23日，在中金所举办的沪深300股指期权上市活动上，我国证监会副主席方星海表明，推出股指期权是本钱商场供应侧结构性变革的簇新效果，是金融衍生品商场立异开展的全新测验，也是助力上海世界金融中心建造的一项行动。今日3个买卖所同步推出沪深300ETF期权和沪深300股指期权，有利于优化商场平衡机制、完善多层次商场系统，促进本钱商场健康开展。

华泰柏瑞基金办理有限公司董事长贾波表明，沪深300指数掩盖全商场近60%的市值，是我国A股商场最重要的核心宽基指数。华泰柏瑞沪深300ETF(510300)是建立最早、规划最大、买卖最活泼、出资者最多、指数拟合最好的沪深300ETF，以其为标的的上交所沪深300ETF期权，将为出资者供应更好的危险办理东西，更佳的出资选择。

上交所副总经理刘逖表明，沪深300ETF期权作为沪市首只跨商场场内股票期权，掩盖更多A股标的，稳妥功用和财物定价功率更好。沪深300ETF期权上线，将与上证50ETF期权发挥协同效应，构建更完善的危险办理系统，关于下降A股全体动摇、促进本钱商场继续安稳开展有积极意义。

东方证券总裁、东证期货董事长金文忠以为，沪深300股指期货作为我国首只上市的股指期货种类，将丰厚广阔出资者结构性避险东西，增强商场长时间出资决心。

招引世界出资者布局A股

短少对冲东西，一直是限制国外出资者布局A股的一个重要因素。

招商证券董事长霍达表明，沪深300股指期权种类的推出，将单独进步期权危险办理的财物掩盖规划，丰厚危险办理东西箱，然后进步A股财物关于长时间出资者以及境外出资者的招引力。

海通证券股份有限公司董事长周杰以为，当时推出沪深300ETF期权和股指期权，是我国本钱商场加快对外开放的需求，是保证进一步对外开放取得杰出效果的重要配套措施，有助于进步我国本钱商场世界化水平。本钱商场对外开放是我国对外开放战略的重要组成部分，沪深300股票股指期权作为一个世界化期权种类，在招引境外出资者方面具有较大潜力，是加大本钱商场对外开放的桥梁和东西。

国泰君安证券副董事长王松表明，股指期权是精细化、多样化和个性化的危险办理东西，具有十分共同的对冲商场动摇的功用。满意出资者对商场不确定性的买卖和对冲需求，正是期权在全球规划内广受欢迎的主要原因之一。

王松说，近年来，各类"黑天鹅"事情给全球金融商场带来了不同程度动摇，这为期权供应了大放异彩的时机。建造多层次的本钱商场需求多层次的金融衍生品系统为之保驾护航。推出沪深300ETF期权和股指期权，有利于打造中长时间资金"乐意来、留得住"的商场环境，进步本钱商场的耐性和安稳性，为出资者在商场中取得安稳收益保驾护航，还能够进一步进步金融商场流动性，发挥商场安稳器的效果。

未来期权开展空间很大

专家表明，在推出沪深300ETF期权和股指期权之后，券商等商场参加组织的事务形式立异相同势在必行。推出沪深300ETF期权和股指期权将有助于券商零售客户财富办理事务转型、布局组织客户归纳金融服务商场。能够说，新种类的添加将为券商各项事务转型立异供应有利抓手。

别的，凭借沪深300ETF期权和股指期权等衍生品东西，券商可稳健开展两融事务，探究股票质押事务新形式。股票质押事务阅历前期危险开释和政策纾解后，当时危险全体可控。未来券商可凭借沪深300ETF期权和股指期权，为一篮子股票的质押事务套期保值，不断完善股权质押事务危险办理形式。

当然，金融期权在为出资者供应新的危险办理东西的一起，也要高度重视防备商场操作的危险、内情买卖的危险和系统运转的危险。

厦门大学经济学院教授韩乾承受经济日报记者采访时表明，我国已逐渐建立起包含主板、中小板、创业板、科创板、新三板以及区域股权买卖场所在内的多层次融资系统，沪深两市市值近60万亿元，居世界第二，巨大的危险办理需求能够承载股指期权和ETF期权在内的多种股票类衍生产品共同开展。因而，境内期权的未来开展空间很大。

方星海表明，近年来，我国衍生品商场结合我国实践，学习世界老练商场经历，着力做好"一个扩面、两个加深"。"一个扩面"是扩展期货和衍生品对根底财物的掩盖面，加大产品供应，让财物定价和危险办理的商场功惠及泰国试管婴儿更多职业、更广范畴。"两个加深"，一是深化产品类型，每一类根底财物，既要有期货，又要有期权，满意不同的出资买卖和危险办理需求；二是深化出资者参加，既要培养和开展国内的组织出资者，也要招引境外出资者广泛参加。这不仅能够优化出资者结构，完善商场生态，还有利于经过买卖者充沛博弈，完善价格构成机制，进步商场运转质量，促进商场安稳运转。出资者类型越丰厚，商场的安稳性就越高，成交往往也越活泼。信任跟着沪深300股指期权等更多危险办理东西的推出和平稳运转，期现货商场的联络也将愈加严密，本钱商场危险办理的功用进一步发挥。

"场内ETF期权是全球衍生品商场重要的种类，在悉数场内期权种类中，ETF期权占比高达14%。现在，我国ETF期权种类仍相对单一，未来跟着数量添加，会有更大的开展空间。榜首，继续拓宽场内ETF期权的规划和种类，更好地满意出资者危险涣散的需求，准确化危险办理方针。第二，协同开展ETF期权与其它金融产品，完成互相促进。第三，继续优化做市商准则，进一步进步做市商的买卖功率。"中信证券执行委员会委员薛继锐表明。

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