北京时间3月11日美股盘前，拼多多（PDD.US）将发布2019年第四季度及全年财报。依据彭博13位分析师给出的共同预期，拼多多2019年Q4营收将达110.3亿元，较去年同期增加月入5000不是梦95%；Gaap下净亏本23.87亿元，较去年同期略有减缩。

回忆上一份财报，拼多多继续用"烧钱"换增加。到2019年9月30日的12个月，拼多多GMV（途径买卖额）增加至8402亿元，Q3年度活泼买家环比净增5310万，为上市后的最大单季增加。但与此同时，拼多多包含在线和离线广告，以及促销补助等在内的商场营销费用同比大增114%，致使公司当季营收远低于商场预期，净亏本也同比扩展了一倍多。Q3财报发布当日收盘，拼多多股价跌超20%。

在此布景下，商场遍及重视拼多多第四季度及全年的途径买卖额（GMV）、年度活泼买家数以及人均消费额的增加情况。海豚智库创始人李成东对36氪表明，"拼多多2019年全年的GMV有望翻倍，咱们的猜测值在9500亿元左右，也有或许超越1万亿。别的因为百亿补助继续，作用会体现在人均购买金额上，这一目标在第四季度有望得到提高。"

中信证券2月19日发布的陈述也对拼多多的上述目标作出猜测。分析师徐晓芳估计，拼多多2019年第四季度的GMV、用户增速将环比略放缓，全年GMV有望打破1万亿，年度活泼买家数量有望到达阿里巴巴2018年中时的水平（5.76 亿）。

2020年头迸发的疫情正在冲击整个电商职业，阿里巴巴预警2020年一季度的利润率或许呈现严峻下滑，唯品会给出的Q1营收指引或将下滑15%-20%。这种情况下，拼多多的抗危险才能也遭到投资者的广泛重视。

花旗我国互联网分析师艾丽西亚·雅普(Alicia Yap)2月中旬在承受《巴伦》周刊采访时表明，因为拼多多途径上的商家规划比阿里巴巴小，因而更简单遭到现金缺少的晦气影响。这或许意味着拼多多必须向商家供给更多补助或回扣来协助他们度过危机。

"拼多多一季度的营收增速或许会放缓到40%左右，"李成东告知36氪，"不过疫情主要对2月上半月的买卖有影响，下半月已经在渐渐康复，拼多多2月也做了许多补助，康复得相对比较快，一季度的亏本或许会比预期小。"

"疫情影响下，中腰部品牌的去库存和拓途径需求，或将成为拼多多的开展机会，"中信证券分析师徐晓芳在前述研究陈述中写道。

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