2020年春节后，动力电池龙头宁德年代走出了一波大大的"倒V"行情。在节后的首周，宁德年代市值曾打破3700亿元，稳坐创业板市值榜首。但因商场震动，现在其股价现已回落泰国试管婴儿逾越三成，市值仅2600亿元。

一同一落之间，宁德年代上市前最大的出资者招银世界启动了大规划减持方案。3月13日的布告显现，招银世界办理的招银叁号和招银动力两只基金，拟在6个月内减持不逾越44,167,994 股（占宁德年代总股本的2%）。以宁德年代现在（3月16日收盘）119元的股价核算，招银世界这次套现的规划逾越50亿元。

可遇不可求的出资：两年上市8倍报答

2018年宁德年代以"创业板霸主"之姿上市，是近五年间A股商场上最大的一同私募股权基金退出事情。上市后宁德年代接连8个涨停，开板时市值打破1500亿元。

上市前宁德年代完结过三轮融资，在一级商场上融资规划达160亿元（不含老股转让），参加的出资方数十家。

其间，招银世界继续下重注，是宁德年代2016年两轮融资的领投方，总共向宁德年代投入了近40亿元。

2016年1月，宁德年代初次融资，招银世界办理的招银叁号基金为领投方，共15家组织向宁德年代出资30亿元，出资方法为增资+可转债，出本钱钱折合12.71元每股。

2016年11月-12月，宁德年代第2次融资，一年时刻不到估值涨了两倍。招银世界办理的招银动力基金为领投方，共9家组织向宁德年代出资了80亿元，出本钱钱折合43元每股。

宁德年代上市后，招银叁号、招银动力以及招银世界总共持有宁德年代143,058,909股，持股比例为6.48%。此次招银叁号、招银动力两只基金一起减持，六个月内算计减持不逾越2%，按现在股价套现金额将逾越50亿元，而剩下股票市值仍达100亿元。

对出资方来说，宁德年代称得上是一个万中无一的优质的项目。首先是周期短、危险低，出资两年后即顺畅上市；其次出资规划超大，肯定报答高；更重要的是，在出资规划大的基础上，报答倍数还高。

由于出资次序不同，招银世界两只基金的报答有较大差异。现在招银叁号基金的持股市值为约86亿，账面报答逾越8倍；招银动力基金持股市值约80亿元，账面报答近2倍。

值得注意的是，宁德年代的首发股东在2019年9月即已解禁，但没有股东进行减持，那之后宁德年代的股价又涨了一倍。此次招银世界减持，是初次呈现宁德年代的股东套现。

四年净利涨4倍估值越高融资越火爆

宁德年代带给出资方的丰盛报答，当然与本钱商场走势有关，但更重要的是宁德年代成绩的继续爆发性增加。

2016年1月，宁德年代初次外部融资，投后估值210亿元，以2015年宁德年代净赢利9.5亿元核算，PE倍数24倍。而现在尽管股价现已连日跌落，宁德年代市盈率仍有58倍。也就是说，宁德年代在一二级商场的估值水平差了一倍。

另一方面，曩昔四年间宁德年代营收增加了7倍，净利增加4倍：2015年宁德年代经营收入57亿元，净赢利9.5亿元；最新发表的成绩快报显现，宁德年代2019年经营收入455亿元，净赢利44亿元。

宁德年代出货量在2017年逾越比亚迪，成为动力电池职业榜首，尔后一骑绝尘。到2019年第三季度，宁德年代的商场占有率现已高达65%，简直成了动力电池职业的垄断者。

回溯财报，2016年是宁德年代成绩呈现拐点的重要一年，该年宁德年代净赢利增加了2倍，这让估值敏捷水涨船高。在年初时的融资中宁德年代估值仅210亿元，而在年末的第2次融资中，估值就涨到了800亿元。这也导致了两轮出资之间巨大的报答差异。

不过要在拐点前出资，对出资组织的眼光是个巨大的检测，所谓知易行难。一位参加了宁德年代首轮融资的组织人士告知投中网，的确有些组织忧虑估值太高抛弃了出资。而半年之后的第二轮融资，尽管估值又涨了两倍，这一次反而招引了更多大牌组织争夺比例，云锋基金的开创人马云还亲自到宁德年代登门拜访。

募资200亿隆冬中大举扩张产能

不久前发表的2019年度成绩快报显现，2019年宁德年代营收同比增加54%，归母净赢利同比增加29%。

但假如单看2019年下半年，宁德年代的赢利呈现了较大起伏的下滑。宁德年代2019第四季度公司完成归母净赢利8.92亿元，同比下滑11.6%；扣非归母净赢利7.55亿元，同比下滑33.9%。自2019年第三季度以来，宁德年代净赢利现已接连两个季度同比下滑。

由于补助退坡，2019年新能源汽车销量下滑严峻，在方针推进下狂飙突进了多年的动力电池工业，一时之间堕入产能过剩，很多动力电池企业"暴雷"。宁德年代作为职业龙头不可避免受到冲击。

不过宁德年代并未由于短期的商场冲击而放缓扩张脚步。

2月27日，宁德年代启动了上市后的初次定增融资，方案征集200亿元，首要用于散布在全国各地的工厂建造。

实际上曩昔的一年宁德年代一直在全球大规划建厂。

2019年12月26日，宁德年代对外宣告，其坐落四川宜宾的动力电池生产线现已开工建造，该项目估计出资100亿元、年产能达30GWh。

2019年10月18日，宁德年代坐落德国的首座海外工厂也破土动工，估计年产能14GWh。

此外，宁德年代还有江苏、湖西等多个新建或扩建产能项目。自2018上市到2019年末，宁德年代累计布告出资逾越500亿元。这些项目完工后，宁德年代的产能将成倍的扩张，到时将成为当之无愧的全球动力电池霸主。

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