2月24日，全国最大的社区火锅食材连锁供货商锅圈食汇宣告取得嘉御基金的5000万美元B轮联合出资；

4月13日，国内增速最快、掩盖职业和品类最丰厚的AI客服SaaS企业晓多科技宣告取得由嘉御基金领投的数千万美元C轮出资；

4月16日，我国抢先的多云办理渠道软件及服务提供商FIT2CLOUD飞致云宣告取得嘉御基金的C+轮独家出资;

2月14日以来，短短2个多月，卫哲创建的嘉御基金已对外宣告8笔出资，其间半数以上是工业互联网企业。即便疫情黑天鹅飞过，卫哲仍然看好工业互联网。

为什么卫哲如此看好工业互联网？

疫情会对工业互联网创业带来什么影响？

工业互联网需求警觉哪些危险？

下面的文章将首要答复上述三个问题，内容依据卫哲教师的口述以及相关文章收拾而成。

01为什么说工业互联网的时机来了？

经济、流量和本钱的存量年代现已到来，而存量年代恰恰让工业互联网迎来了史无前例的时机。为什么这么说？咱们下面做一下简略剖析。

首要，经济进入存量年代。无论是消费、外贸、基建、GDP，我国经济都很难再有曩昔的两位数增加。但对比来看，现在我国GDP总量是美国的65%，美国现在的经济增速维持在1%-3%间，而我国依旧不低于6%。依照这一数字来核算，即便我国经济增速只要4%，每年新增的经济总量也要比美国2%均匀值的新增经济总量要大。从这个视点看，存量经济增速放缓并不可怕，重点是想理解"此消彼长"四个字——出资和创业要防止消的部分、重视涨的部分。

但对工业互联网来说，经济存量年代一点都不可怕，反而是利好的时分。由于经济存量年代，功率为王，企业乃至政府都会想尽办法进步功率，而工业互联网的中心便是功率进步，为各行各业有质量地进步功率正是工业互联网的任务地点。

咱们能看到，以腾讯和阿里为代表的互联网巨子，以及一些大型传统企业，都在逐渐整合许多功率低下的落后企业，构成新的工业格式；而云核算、物联网、人工智能、大数据、区块链等新式技能越来越趋于老练，成为工业转型和革新的中心驱动力。当工业拥抱技能，功率必定得到极致进步，工业互联网年代的盈利也就随之而来。

其次，流量进入存量年代。互联网的流量上涨带动新经济的开展，而现在互联网流量，或者说To C的流量现已见顶。流量=用户数×用户时长，我国互联网用户数2017年就根本不再上涨；2018年短视频的呈现，让用户时长略微增加了一点，但依旧有限。此外，BBAT（百度、字节跳动、阿里巴巴、腾讯）四巨子独占了70-80%的流量。消费互联网范畴的企业，在流量盈利殆尽的状况下还被巨子独占绝大多数流量，很难再杀出一条血路。

但ToB的工业互联网，并不依靠消费互联网的流量，咱们不能用传统To C的打法去获取流量，也不需求给BBAT打工，用极高的价值去分取它们的流量蛋糕。原因很简略，C端顾客根本是同一个人，而B端企业必定是多人决议计划祛痣袪疣。这种状况下，用传统ToC获取流量的办法很难找到关B端要害人（Key Person），由于能够决议计划是否购买你产品的要害人必定不只一个。如此一来，工业互联网的流量来得慢，去得也慢。来得慢的原因是付费多人决议计划，去得慢是由于一旦B端十分困难挑选了你，黏性将十分高。 

第三，本钱进入存量年代。在金融范畴，曩昔一年整个融资规划比顶峰时分下降了60%-70%。2020年受新冠疫情影响的影响，整个本钱商场状况只会更差。有人以为募资下滑是银行财物办理新政构成的，但我国VC/PE每年还给出资人的钱不到一千亿，而办理人永久伸手向LP要钱，地主家必定没有余粮祛斑祛痘了。 

不过工业互联网企业对本钱的需求没那么高。在美国，投出一家过百亿美元市值的消费互联网公司，均匀要花20亿美元，本钱功率大概在1：5；而百亿美元市值以上的工业互联网公司，均匀融资额2亿美元，高的也不过4亿美元，远高出消费物联网发作的本钱效益。 为什么说存量年代，工业互联网的时机反而来了？

总结来说有以下三点原因：经济存量年代，各行各业都需求工业互联网来提效；ToB的工业互联网并不依靠C端的流量存量；工业互联网企业对本钱需求较少，本钱收益也更高。

02工业互联网是否会遭受疫情的影响？

如果把时刻拨回到2019年，即便其时咱们往最失望的方向猜测2020，后来发作的作业也都会狠狠地打咱们一耳光。谁都无法想到，一场新冠疫情会席卷全球，让美股10天内四次熔断，让全球10几亿儿童无法上学，让简直一切体育赛事完全停摆，让数十个国家的公民不敢、不能容易出门……更令人心痛的是，它将夺去数以万计乃至数十万计的生命。

在疫情黑天鹅面前，全球经济正在遭受难以预料的危害，咱们好像又一次站在了大惨淡的十字路口。邃古集团的董事会主席施铭伦说："2019年的成绩感觉像发作在古代，那时分咱们觉得很严重的问题，现在看都不是事儿。"

关于大多数企业来说，活下去成为2020年的最高任务。但咱们不能否定的一点是，面临危机和灾祸，有些企业不光能活下去，还能活得更好，就像17年前阅历"非典"的阿里，不只安定度过了危机，还打出了新的形式，找到了新的事务开展时机。

除了万全的事前预备，赛道和形式往往也决议了企业在危机中能否生计下来，乃至能否完成逆势增加。咱们能看到，全面在线化的教育和训练企业在这次疫情中得到了井喷式的开展；电商终年无法打破的生鲜食材范畴，更是借机取得了历史性的遍及。

在工业互联网这条赛道上，这次疫情也会为职业带来向好的影响。疫情之下，工业互联网不只仅是企业用视频做一些开会的根底作业，还要求企业要把收购的流程、客户服务的流程、产品开发的流程、工程师研制的流程、内部办理的流程等许多流程悉数在线化，这意味着更多企业软件的笔直使用将在这次疫情中给企业带来更为频频的体会，构成倒逼式的遍及。

回想2003年非典疫情往后，电子商务根本成为了企业的标配备用计划，敞开了十几年消费互联网的春天。2020年不幸的疫情，却也在很大程度上倒逼了企业在线化，加快了企业软件和企业服务的开展和遍及。许多企业在这次疫情中养成的良好习惯和运营形式都会在疫情往后很好地保留下来。如果说2003年的"非典"遍及了电子商务，启蒙了消费互联网，那么2020年这次大疫情将会让工业互联网完全兴起，敞开归于它的春天。

03警觉工业互联网存在的危险

最终，即便工业互联网正处于黄金年代，咱们也仍然要警觉它存在的危险。

伴随着巨子调转航向，流量盈利渐退，一时刻，许多本钱纷繁涌入To B赛道。押注工业互联网，简直成为了每家出资组织的主课题。可是，本钱热钱的硬币不和往往意味着泡沫和透支。与传统的互联网补助比较，一旦不小心，工业互联网的坑可能会更大。这其间，一个悬而未决的问题是：大部分涌入工业互联网的本钱仍是没有构成相对共同的估值系统。

今日本钱商场抵消费品牌，哪怕是对芯片、对生物医药，都现已建立了十分老练的估值系统。但工业互联网还没有，大部分估值办法要么照搬消费互联网，消费互联网多少GMV，工业互联网多少GMV，中心算一个公式打一个折去套。事实上，大部分都套错了；要么完全对标美国公司，美国公司市销率20倍，我也能够给，但从来不问为什么美国公司市销率是20倍。

这儿咱们以为，当VC/PE（一级商场）和二级商场出资者估值系统发作对立时，请必定信任二级商场是对的，千万不要想把它改成和咱们相同的系统，应该遵循二级商场的估值系统反推出一级商场比较正确的估值系统。

从二级商场反推出来的工业互联网估值系统的根本规范，咱们称之为3个50%对价5倍的市销率。这是比较好的工业互联网估值模型。哪三个50%？超越50%的重复性现金收入，超越50%的经营收入增加，超越50%的毛赢利率，3个50%对价5倍市销率。

工业互联网增加不需求100%，有50%就不错了。50%的重复性现金收入，和C端复购不相同，是继续不断的现金收入要过50%，越高越好；第二，50%总营收的增加；第三，超越50%的毛赢利率。当有三个50%时，能够不看赢利，给你5倍的市销率作为估值根底。

用这个规范来看，曩昔两年的确有许多估值过高的工业互联网公司，一起也有许多被轻视的工业互联网公司，这值得十分警觉。咱们必定要尽早地一致估值系统。

参考资料：《致创始人：十大主张，共抗疫情》《致出资人：长时间眼光，逆向而行，写在共抗疫情之际》《卫哲：工业互联网将是未来的"常青树"》《卫哲：我国进入了存量年代，To B工业互联网的黄金年代就来了》

推行：猎云银企贷，专心企业债务融资服务。比银行更懂你，比你更懂银行，概况咨询微信：zhangbiner870616，现在仅注册京津冀区域服务。

来源:版权归属原作者,部分文章推送时未能及时与原作者取得联系,若来源标注错误或侵犯到您的权益烦请告知，我们会及时删除。联系QQ:110-242-789